Pourquoi les Riches n’Investissent Jamais au Hasard Pendant la Saison des Résultats

La saison des résultats trimestriels est souvent considérée comme l’une des périodes les plus excitantes mais aussi les plus dangereuses pour les investisseurs. Tous les quelques mois, les entreprises publient leurs résultats financiers, les marchés s’affolent, les cours des actions grimpent ou s’effondrent du jour au lendemain. Beaucoup d’investisseurs novices pensent qu’ils peuvent jouer cette période comme une loterie. Mais voici la vérité : les investisseurs avisés ne jouent pas avec la saison des résultats. Ils se positionnent stratégiquement.

Comprendre la saison des résultats : les bases pour les débutants

La saison des résultats est la période durant laquelle les entreprises cotées en bourse publient leurs rapports financiers trimestriels. Ces rapports, appelés 10-Q aux États-Unis, informent les investisseurs sur la performance financière de l’entreprise au cours du dernier trimestre.

Mais il y a un problème fondamental dans la façon dont la plupart des gens abordent cette période. Comme l’explique Andy Tanner, expert financier de Rich Dad :

« Je pense que la saison des résultats est souvent mal comprise. L’obsession ne devrait pas être sur le prix de l’action, mais sur la valeur de l’entreprise, le travail qu’elle accomplit et l’argent qu’elle génère.«

Les trois composantes essentielles d’un investissement

Pour mieux comprendre comment aborder la saison des résultats, Andy utilise une analogie qu’il appelle la « boîte à flux de trésorerie », qui comporte trois éléments essentiels :

Le travail effectué – C’est la valeur créée par l’actif. Pour l’immobilier, c’est fournir un logement. Pour une entreprise, c’est le produit ou service qu’elle offre.
Les bénéfices générés – C’est l’argent qui reste après toutes les dépenses. Ces bénéfices prouvent que l’entreprise fournit de la valeur de manière suffisamment efficace pour générer un profit.
Le prix – C’est ce que vous payez pour acquérir l’actif. Idéalement, vous ne devriez évaluer le prix qu’une seule fois – au moment de l’achat.

Andy insiste sur ce point crucial : « Notre objectif n’est pas d’acheter à bas prix en espérant que le prix monte. Notre objectif est d’obtenir des œufs d’or – des flux de trésorerie réguliers.«

La différence entre spéculation et investissement

La différence fondamentale entre la spéculation et l’investissement réside dans l’attention portée au prix par rapport aux fondamentaux de l’entreprise.

« Dès que vous déplacez votre attention du travail effectué et des bénéfices générés vers les mouvements de prix, vous devenez un spéculateur« , explique Andy. « Les spéculateurs essaient de prédire les tendances et les mouvements de prix, qui ne correspondent pas toujours aux fondamentaux.«

Un investisseur, en revanche, se concentre sur la qualité de l’entreprise et ses bénéfices plutôt que sur les fluctuations de prix à court terme. Voici quelques différences clés :

Le spéculateur achète une action en pensant : « Je crois que les résultats vont probablement augmenter, donc j’achète l’action, elle affichera d’excellents résultats, le prix montera et je vendrai. »
L’investisseur achète une action pour profiter des bénéfices qu’elle génère de façon continue, indépendamment des fluctuations de prix à court terme.

Comment les riches utilisent la saison des résultats différemment

Contrairement aux investisseurs inexpérimentés qui tentent de deviner les résultats pour parier sur les mouvements de prix, les investisseurs avisés adoptent une approche différente.

Ils se concentrent sur la qualité du travail

La meilleure gestion des risques commence par la qualité du travail qu’une entreprise effectue. Andy remet en question l’idée que seuls les besoins fondamentaux (nourriture, vêtements, abri) sont essentiels :

« C’est totalement faux. Les gens n’ont-ils pas besoin d’électricité ? D’énergie ? De communication ? De médicaments ? De divertissement ? La qualité du business et sa capacité à servir les gens est votre meilleur outil de gestion des risques dès le départ.«

Ils regardent les tendances des bénéfices passés plutôt que de prédire l’avenir

« Je ne laisserais pas les résultats futurs dicter ce que je vais faire. Je regarde le passé car j’y trouve beaucoup plus d’informations fiables plutôt que de spéculer sur l’avenir« , explique Andy.

Par exemple, avec une entreprise comme Tesla, on pouvait observer une tendance : ils perdaient de moins en moins d’argent jusqu’à devenir finalement rentables. Observer ces tendances passées est plus instructif que d’essayer de deviner les résultats futurs.

Ils comprennent la volatilité implicite

Les investisseurs expérimentés comprennent le concept de « volatilité implicite » – l’anticipation que le cours de l’action fluctuera davantage que d’habitude le jour de l’annonce des résultats.

« Cela signifie que le prix des options augmente à l’approche de la date des résultats« , explique Andy. « Après l’annonce des résultats, cette volatilité implicite s’effondre, peu importe si les résultats sont bons ou mauvais.«

Certains investisseurs avertis exploitent ce phénomène en vendant des options avant l’annonce des résultats plutôt qu’en les achetant, profitant ainsi de la chute de la volatilité implicite après l’annonce.

La mentalité de l’investisseur à long terme

Andy illustre la mentalité d’investissement à long terme avec l’exemple de Dow Chemical, une entreprise qu’il possède :

« Ils traversent une période difficile en raison des tarifs douaniers et de la baisse de la demande mondiale pour beaucoup de leurs produits. Mais c’est simplement un cycle économique. La demande pourra diminuer, mais elle ne sera jamais éliminée. Lorsque je regarde les objets dans cette pièce – le tapis, la peinture – tout cela provient de Dow ou DuPont.«

Il ajoute : « En tant qu’investisseur, vous ne pouvez pas paniquer lorsque vous voyez une baisse de la demande pour quelque chose qui est cyclique plutôt que permanent. La demande de tapis et de peinture est cyclique. Nous aurons toujours besoin de ces choses.«

Cette approche contraste fortement avec celle des entreprises dont le modèle d’affaires devient obsolète, comme Blockbuster Video, où la baisse de la demande était permanente plutôt que cyclique.

L’analogie de l’oie aux œufs d’or

Andy utilise fréquemment l’analogie de l’oie aux œufs d’or pour illustrer sa philosophie d’investissement :

« Personne ne regarde une oie qui pond des œufs d’or et ne dit : ‘Je pense que je vais acheter cette oie cette semaine parce que la semaine prochaine, je pense que son prix va monter.’ Notre objectif est d’obtenir des œufs d’or – un flux de trésorerie régulier.«

Il poursuit : « Je ne vendrais pas une action parce que son prix a baissé. Je ne me débarrasserais pas d’une oie qui produit des œufs d’or simplement parce que le prix de l’oie a baissé en raison des émotions ou d’une mentalité de troupeau. Je regarderais simplement la quantité d’œufs qu’elle produit pour prendre ma décision.«

Après qu’un investissement a généré suffisamment de revenus pour se rembourser lui-même, Andy considère qu’il n’a plus d’argent dans cet actif : « C’est comme si mon oncle Larry me l’avait donné. Je n’ai plus d’argent dans cette action si l’oie a pondu assez d’œufs pour se payer elle-même.«

Comment l’IA va transformer les investissements

Andy est particulièrement optimiste concernant les opportunités d’investissement pour la prochaine décennie, en grande partie grâce à l’intelligence artificielle :

« Si vous n’êtes pas investi en actions au cours des 10 prochaines années, vous êtes fou, car l’IA va rendre chaque entreprise plus productive. Le travail effectué par chaque entreprise va s’améliorer grâce à l’IA. Cela ne concerne pas seulement les entreprises technologiques – toutes les entreprises utiliseront cette technologie.«

« La façon dont les gens fabriquent des sandwichs va changer. La façon dont les gens fabriquent des pneus va changer. La façon dont les gens pompent du pétrole va changer. L’IA nous rendra tellement plus intelligents et efficaces dans notre façon de faire les choses.«

Comment débuter avec l’investissement intelligent

Pour ceux qui veulent commencer à investir comme les riches pendant la saison des résultats, Andy recommande une approche progressive :

Commencez par l’éducation – Comprendre les principes fondamentaux avant de se lancer dans des stratégies avancées.
Apprenez auprès de mentors – Observez comment les investisseurs expérimentés abordent réellement le marché.
Pratiquez sans risque – Utilisez des comptes de simulation pour tester des stratégies sans risquer votre capital.

« Si vous voulez essayer d’exploiter la volatilité implicite pendant la saison des résultats mais que vous n’avez jamais négocié d’options, il y a d’autres choses à apprendre avant d’essayer une stratégie de niveau intermédiaire« , conseille Andy.

Conclusion : Investir, ne pas parier

En résumé, les riches n’abordent pas la saison des résultats comme un jeu de hasard. Ils investissent de manière intelligente en se concentrant sur les fondamentaux, les flux de trésorerie et les systèmes, plutôt que sur l’engouement médiatique, les gros titres ou les émotions.

Comme le dit Andy : « Le risque est lié au contrôle. Lorsque j’ai beaucoup de contrôle, j’ai moins de risques. Si je vais investir en devinant les résultats, je n’ai aucun contrôle sur le fait que l’entreprise atteigne ses objectifs, les manque, ou révise ses prévisions à la hausse ou à la baisse. Je ne vais pas investir et prendre des décisions basées sur des prédictions. C’est de la folie.«

En adoptant cette mentalité d’investisseur plutôt que de spéculateur, vous pouvez traverser la saison des résultats avec confiance et construire une richesse durable à long terme.

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