Ce que Warren Buffett savait que Wall Street ignore encore

Warren Buffett, souvent surnommé l’Oracle d’Omaha, est considéré comme l’un des plus grands investisseurs de tous les temps. Avec sa récente décision de se retirer de son poste de PDG de Berkshire Hathaway, c’est le moment idéal pour réfléchir aux principes d’investissement qui l’ont aidé à bâtir une fortune et à inspirer des millions de personnes. Plus important encore, nous allons voir comment vous pouvez appliquer ces principes aujourd’hui pour développer votre propre richesse.

L’état d’esprit unique de Warren Buffett

Qu’est-ce qui rend l’état d’esprit de Warren Buffett si différent de celui de l’investisseur moyen ? Plusieurs facteurs ont contribué à façonner sa vision unique de l’investissement :

Des influences précoces

Buffett attribue une grande partie de son succès à l’influence de son père, qui était impliqué dans le monde de la finance. Contrairement à beaucoup d’autres, Buffett a su très tôt ce qu’il voulait devenir. À l’âge de 9 ans, il avait déjà décidé : « Je vais être un investisseur. C’est ce que je veux faire. »

Dès son plus jeune âge, il a commencé à comprendre le pouvoir des intérêts composés. Il a commencé à investir à l’âge de 9 ans, et aujourd’hui, à plus de 90 ans, cela représente plus de 80 années de capitalisation – c’est ainsi qu’on devient milliardaire.

Des mentors déterminants

Trois mentors ont particulièrement façonné la philosophie d’investissement de Buffett :

1. Son père – Qui lui a inculqué les bases de la finance et l’importance de l’intégrité
2. Benjamin Graham – Auteur de « L’investisseur intelligent », un livre que Buffett relit chaque année et qui a profondément influencé sa vision de l’investissement
3. Charlie Munger – Son partenaire de longue date chez Berkshire Hathaway qui a transformé son approche, passant de l’achat d’entreprises moyennes à bon prix à l’achat d’excellentes entreprises à un prix raisonnable

Les principes d’investissement fondamentaux de Buffett

« Soyez craintif quand les autres sont avides, et avide quand les autres sont craintifs »

Cette citation célèbre de Buffett est affichée sur le mur de nombreux investisseurs, mais peu comprennent vraiment sa profondeur. Elle illustre parfaitement sa philosophie contraire et sa compréhension de la psychologie des marchés.

Lorsque les prix des actions chutent, la plupart des gens paniquent et vendent, pensant qu’ils « perdent de l’argent ». Mais comme l’explique Buffett, vous n’avez pas perdu d’argent – vous possédez toujours le même nombre d’actions. Votre argent a été échangé contre ces actions il y a longtemps.

La véritable opportunité se présente lorsque la peur est à son maximum. Pendant la crise du COVID-19, alors que beaucoup paniquaient pour leur santé financière, Buffett voyait des opportunités extraordinaires : Exxon Mobile à 30 dollars, Ford à 4 dollars, et de nombreuses autres actions à des prix très bas.

Comprendre le concept du « fossé économique » (moat)

L’un des concepts les plus importants de la philosophie d’investissement de Buffett est celui du « fossé économique » – un avantage concurrentiel durable qui protège une entreprise de ses concurrents, comme un fossé protège un château.

Mais à quoi ressemble concrètement un fossé économique dans une entreprise ? Il s’agit de la qualité et de l’exclusivité du travail qu’une entreprise peut accomplir, là où d’autres auraient du mal à faire aussi bien.

Prenons l’exemple de Burlington Northern Santa Fe, une compagnie ferroviaire que Buffett a commencé à acquérir en 2008 :

• À l’époque, environ 40% du fret national aux États-Unis passait par le rail
• Burlington était le plus grand transporteur, déplaçant des millions de tonnes d’acier, de céréales, de plastiques et d’autres matériaux essentiels
• Qui pourrait concurrencer une telle infrastructure ? Comme l’a dit Buffett plus tard, il faudrait aujourd’hui un demi-billion de dollars pour construire une entreprise similaire

C’est ce qu’est un fossé économique : une position où les gens doivent venir à vous pour obtenir ce dont ils ont besoin, et où la barrière à l’entrée pour les concurrents est extraordinairement élevée.

Autre exemple : Coca-Cola, une entreprise fondée en 1886 qui a survécu à des guerres mondiales, à la Grande Dépression, aux « Cola Wars » avec Pepsi, et à d’innombrables autres défis économiques. Aujourd’hui encore, ils vendent environ deux milliards de boissons par jour.

Investir dans des entreprises, pas dans des actions

Buffett ne voit pas les actions comme de simples morceaux de papier ou des lignes sur un écran. Il les considère comme des parts de propriété dans des entreprises réelles. Sa philosophie est d’acheter des entreprises qu’il comprend, avec un avantage concurrentiel durable, et dirigées par des personnes compétentes et intègres.

Quand il examine une entreprise, il se concentre sur :

• La qualité du travail qu’elle accomplit
• La demande pour ce travail
• L’exclusivité de sa capacité à accomplir ce travail

Pour Buffett, la métrique la plus importante est le bénéfice opérationnel – gagner de l’argent non pas en manipulant des chiffres, mais en fournissant un travail de qualité qui génère des revenus réels.

L’importance du tempérament dans l’investissement

L’un des aspects les plus sous-estimés du succès de Buffett est son tempérament. « L’investisseur intelligent » de Benjamin Graham n’est pas tant un livre sur la collecte d’informations que sur le développement du bon tempérament d’investisseur.

Comme le dit Buffett : « Quand l’émotion monte, l’intelligence baisse. »

Il faut une force de caractère considérable pour acheter lorsque tout le monde vend, et pour ne pas paniquer et rejoindre les vendeurs lorsque le marché s’effondre. Ce n’est pas une simple compréhension intellectuelle, mais un tempérament qui se développe avec le temps.

L’apprentissage continu : la clé du succès de Buffett

Warren Buffett consacre une grande partie de son temps à la lecture et à l’apprentissage. Lorsqu’on a demandé à Buffett et à Bill Gates quelle était la chose la plus importante à faire chaque jour, ils ont tous deux répondu : « Apprendre ».

Mais l’éducation de Buffett ne se limite pas à l’accumulation de connaissances. Il s’agit aussi de développer son tempérament et sa discipline. C’est la combinaison de ces trois éléments – apprentissage, tempérament et discipline – qui crée le succès.

Comme le résume parfaitement la formule « être, faire, avoir » : Warren Buffett est qui il est, ce qui lui permet de faire ce qu’il fait, ce qui lui permet d’obtenir ce qu’il a. C’est qui il est devenu qui compte.

Comment appliquer les principes de Buffett aujourd’hui

Voici comment vous pouvez commencer à appliquer les principes de Warren Buffett dans votre propre stratégie d’investissement :

1. Développez votre éducation financière – Lisez « L’investisseur intelligent » de Benjamin Graham et les lettres annuelles de Buffett aux actionnaires de Berkshire Hathaway

2. Adoptez une vision à long terme – Ne vous concentrez pas sur les fluctuations quotidiennes du marché, mais sur la valeur intrinsèque des entreprises dans lesquelles vous investissez

3. Recherchez des entreprises avec un « fossé économique » – Identifiez les entreprises qui ont un avantage concurrentiel durable

4. Investissez à contre-courant – Ayez le courage d’acheter lorsque les autres vendent par peur, et la discipline de vous retenir lorsque l’euphorie domine le marché

5. Concentrez-vous sur les bénéfices opérationnels – Regardez au-delà des chiffres comptables pour comprendre comment une entreprise gagne réellement de l’argent

6. Travaillez sur votre tempérament – Développez la discipline émotionnelle nécessaire pour prendre des décisions rationnelles même dans des marchés volatils

Conclusion

La richesse de Warren Buffett n’a pas été bâtie sur le battage médiatique, mais sur la clarté, la cohérence et les flux de trésorerie. Vous n’avez pas besoin d’être riche pour suivre ses règles. Vous avez simplement besoin d’être suffisamment discipliné pour les apprendre et les appliquer.

Comme l’a démontré Buffett pendant plus de 80 ans, le succès en investissement ne vient pas de la chance ou de la spéculation, mais d’une approche méthodique, patiente et axée sur la valeur. En adoptant ces principes, vous pouvez vous aussi construire une richesse durable, quelle que soit votre situation de départ.